小口徑無縫管市場走勢難言樂觀，本周期貨價格連續收跌，綠柱拉長，市場信心坍塌，小口徑無縫管現貨價格跟跌，雙焦市場悲觀情緒再起，上周個別焦企提漲抵抗未果，焦化議價能力薄弱，鋼材價格的快速下跌，加快了鋼企的提降節奏，今日個別鋼企開啟第九輪提降50元/噸，預計近日或可落地執行。

　　從焦炭成本端來看，近期受下游補庫、榆林部分煤礦短期限產以及蒙煤通關減量影響，焦煤市場成交好轉，帶動部分煤種小幅反彈，澳煤近期價格出現寬幅下調，利空國內煤炭價格。焦企盈利水平偏低，且在焦炭價格下行下，焦企對原料的采購難以持續增加。焦煤的成本大約在600-1000元/噸左右，而目前主焦煤的價格多維持在1650元/噸，煤礦的利潤豐厚，焦煤產量高位，進口量相對充裕，焦煤仍有讓利空間。

　　近期貿易商對焦炭的采購增多，緩解了部分焦化廠的庫存壓力，但目前焦企的開工仍處于偏高水平，焦炭價格持續下行，焦企的盈利水平持續收窄，焦企根據盈利水平來調節生產節奏，后續供應預期逐步減弱。鋼企的盈利難以持續恢復，對焦炭的采購節奏放緩，在粗鋼的平控政策下，后續的焦炭需求減弱，小口徑無縫管市場淡季效應下，鋼材市場承壓，鋼企盈利難有恢復，后期鋼企高爐減產的操作或增多，抑制焦炭市場的需求。焦炭的供需雙方預期減少，短期供應端難出現明顯缺口。

　　自三月以來，小口徑無縫管價格一路下跌，鋼坯現貨跌至3300元/噸，原料方面，不論是焦炭還是鐵礦石的價格都是在走弱，而鋼材的終端需求遲遲未有起色，疊加淡季效應影響，鋼材無論在成本端，還是需求端的支撐都顯得薄弱，整個產業鏈進入惡性循環，鋼材需求壓制鋼材價格，鋼材價格走弱率先打壓焦炭價格，導致成本走弱，小口徑無縫管價格重心下移，產業鏈面臨嚴峻的考驗。

　　現在的鋼坯價格回歸到20年初的水平，照20年初的模型匹配原料價格，焦炭價格大約在1900元/噸，礦石價格要到650元/噸左右，而目前的礦石價格在750元/噸左右，離650元/噸的差距還很大，且礦石的抗跌性要遠遠高于焦炭，鋼企大概率繼續向焦企索要利潤。

　　綜合來看：焦煤供應偏寬松，煤礦高盈利狀態下，仍有讓價空間，焦炭供需均有減少的預期，小口徑無縫管市場終端需求難有改善，或繼續向煤焦企業索要利潤，雙焦市場預期偏空，不排除繼續下探的可能。